小交易越来越多?专家认为化妆品业并购放缓

娅菲 1407℃
小交易越来越多?专家认为化妆品业并购放缓

投资者越来越挑剔。

化妆品行业收购融资一直都是大公司们应对市场的常见策略,据聚美丽不完全统计,上半年全球美妆行业发生了超过40起收购及投融资交易。

这些收购融资中,既有小众品牌,如剃须初创品牌Harry 's、天然护肤品牌This Works、国内彩妆品牌girlcult这样新晋崛起的初创品牌,也价值不菲的成熟品牌,比如专业防晒品牌Coppertone(水宝宝)、拥有丝塔芙等品牌的雀巢皮肤保健业务、雅芳全球业务、思亲肤等等。

除了同行业间的并购,越来越多的私募基金也把目光投向了美妆行业,进一步激化了竞争态势,在上半年由资本发起的收购约占了总数的三分之一。

不过,欧美业内专家认为,化妆品行业的并购活动正在放缓。在本文中,不少专家分析了欧美化妆品收购方面的最新进展,仅供大家参考。

消息人士称,包括出售醉象在内的几笔交易可能能在年底前达成,但规模资产很少,而且差距很大,可能还需要两到三年的时间,才能看到哪些公司能够超越当前这一代独立品牌。关于醉象,聚美丽此前也做过详细介绍,详见《继蕾哈娜的FB之后,美国炙手可热的明星品牌将进入中国》。

△醉象产品图

这意味着大金额交易,比如价值10亿美元(约合71亿人民币)的交易将减少,规模较小的独立投资将继续增加

化妆品业交易放缓的部分原因并购热潮过于疯狂。美国消息人士指出,这段时期的一些大买家不需要马上进行更多收购,尤其是现在这个价格点上。

投行Moelis 董事总经理 Andrew Shore认为:“当化妆品品类强劲时,品牌的购买价格就会大幅上涨。你发现,质量较差的资产每年都以更高的价格出售,而现在,战略投资者的选择越来越挑剔。”

消息人士称,企业因收购而面临的减值支出可能与此有关。

比如科蒂就刚刚计入了近40亿美元(285亿人民币)的减值支出,其中大部分与其消费部门有关,该部门包括Cover Girl、伊卡璐(Clairol)和其他陷入困境的品牌。

宝洁公司对吉列570亿美元(约合4065亿人民币)的收购进行了80亿美元(约合570亿人民币)的减值支出,尽管这是2005年达成的一笔较早的交易。

欧莱雅在2016年为洁面仪品牌科莱丽(Clarisonic)和雅诗兰黛(Estee Lauder Cos.)计入了逾2亿欧元(约合15.7亿人民币)的减值支出。彩妆品牌Smashbox 最近也遭受了9,000万美元(约合64188万人民币)的商誉损失。

△彩妆品牌Smashbox 

不过,企业并没有完全放弃收购。

最近,私募基金General Atlantic就以22亿美元(约合173亿人民币)的估值收购了Morphe的多数股权。

在此之前,联合利华(Unilever)以近5亿美元(约合39亿人民币)收购了化妆品牌Tatcha,高露洁(Colgate)以近17亿美元(约合133亿人民币)收购了菲洛嘉。

菲洛嘉产品图

还有很多小交易,包括联合利华投资于彩妆品牌Saie Beauty;风险投资、私募股权公司BAM Ventures和国际投资计划提供商Beechwood投资了护肤品牌Shani Darden;军事主题个人护理品牌BRAVO SIERRA近期也募得了670万美元(约合4742万人民币)融资。

业内人士消息透露,小众护肤品牌 Dr. Barbara Sturm 也悄悄从一家奢侈品公司获得了一笔投资,该公司是彩妆品牌Pat McGrath Labs的早期投资者。

△ Dr. Barbara Sturm产品图

一位金融人士评价道:“并购并不完全是放缓——只是不同类型的交易正在进行。”他指出,最近的许多交易都是规模较小的融资。

另一位财务消息人士认为:尽管市场可能稳定下来,但对某些品牌而言,交易仍将完成,估值仍将居高不下。

市场上有一些品牌正在寻求融资或出售。业内消息人士称,护肤品牌Curology已聘请纽约投行Financo研究销售方案,Curology的销售额约为1亿美元(约合7亿人民币)。他们还指出,假睫毛品牌Lilly Lashes也聘请了股权众筹平台Explore investment探索投资选择。

业内人士还透露,彩妆品牌Dose of Colors也在探索交易方案。

△Lilly  Lashes产品图

除了上述品牌以外,市场上还有一些规模更大但问题更大的资产

露华浓已聘请高盛(Goldman Sachs)为其业务提供多种选择,但财务消息人士指出,买家不太可能排队购买全部或部分露华浓业务。预计高盛之后将开始为该公司出售做准备。

出售传言也围绕着科蒂公司。业内消息人士说,该公司计划出售5亿美元(约合35亿人民币)至10亿美元(约合71亿人民币)的资产,因为最新的管理团队正试图让这家境况不佳的公司扭亏为盈。许多科蒂品牌,包括伊卡璐和其他消费者部门的品牌都在苦苦挣扎。

业内人士透露,科蒂在寻找奢侈品或护肤品品牌,该公司今年早些时候曾与凯莉化妆品公司(Kylie Cosmetics)就投资事宜进行过商谈。

高露洁也在进行收购,在最终收购菲洛嘉之前,高露洁曾竞购Elemis但没有成功。业内人士表示,在2017年首次收购护肤品牌PCA Skin和EltaMD之后,高露洁仍在积极参与护肤品牌流程,希望建立该部门。

化妆品业内人士指出,在欧美,化妆品业务的后端,特别是制造业,可能会继续吸引投资者的兴趣

近来,投资公司对制造业交易越来越感兴趣,部分原因是它们被挤出了Elemis和醉象等品牌的销售流程。对于投资公司而言,如果无法在一家公司销售端介入该公司业务,那么在制造端介入或许也是一个不错的选择。

消息来源|WWD

图片来源|品牌官网

责任编辑|木头                                        

本文版权归“聚美丽”所有。投稿、转载、合作等事宜请联系:news@jumeili.cn 未经许可转载此文,聚美丽保留追究相应责任的权利

你和1407位朋友浏览了这篇文章

评论

盆友,这里需要你来指点一下江山!
发表评论
跳过 5